展望牛年1月钢铁市场，全国钢铁基本面进入普遍累库阶段，尽管不同区域、不同品种表现略有差异，但由于大多数品种价格仍处于历史相对高位，冬储临近，进一步下跌回归冬储合意价格或是不得不的选择。

1月钢价还有下跌空间的主要动能来自于：

首先是从月度钢材均价表现看，累积上涨时间过长、幅度过高，存在进一步回调的动能。本轮钢材综合均价自2020年5月上涨以来，截止12月29日，连续上涨了8个月，累积上涨952，从有数据来，中国历史上有连涨7个月，但没有连涨8个月的；截止12月22日，从 4月底累积上涨1395.37，这个涨幅也是非常的可观的。

其次，从冬储的合意价格来看，12月底的市场价格仍然偏高，还有回调的诉求。经验虽不一定总是对的，但还是会有很多人去参考：这些年来，贸易商年年冬储，年年受损，愿意冬储的意向是越来越弱，更何况，现在的钢价，按照12月29日收盘指数来看，钢材综合、螺纹、线材、中厚板、热轧、冷轧、特钢工业线综合价格分别是：4719、4429、4664、4562、4601、5721、5011，这个价格比去年同期分别高出771、634、699、741、724、1267和791，在海外疫情仍然肆意横行、国内疫情也有星星点火的背景下，这种价格毫无疑问是偏高的，不进一步调整，估计是没有多少商家敢于做冬储的。

再有，成本在下跌势中不一定是支撑，而是价格的天花板。铁矿石价格在多方共同“努力”下，接近历史高位，即使是12月24日62.5%的澳洲矿粉价格还在165美元，同比高出74美元，而同期铁矿库存也就下降2.3%，尽管有结构性的问题以及日均需求略高的原因，也不至于高的如此离谱。随着海外矿石大量向中国发货的增加，也随着国内季节性消费回落，钢厂供给的减少而导致的矿石需求的下降，铁矿石价格下跌是必然的。而一旦铁矿石价格高位大幅回落，成材价格就失去支撑，并将在一定程度上出现跟随性下跌。

还有，钢厂出厂价格和现货市场价格或交互下跌。当前钢厂许多品种出厂价格显著高于市场价格，1月存在跟随市场修正的必要，而一旦钢厂价格下调，现货市场还会受到一定的交互影响。

最后，也是最根本的问题，1月库存将会持续增加。建筑材季节性的需求回落是铁板上钉钉的事，而一些工业材，也因为价格过高，有些加工企业生产出来的产品价格倒挂明显，抑制了部分需求，更有一些出口订单企业，难以为继，偶有发生毁单现象。12月25日，钢联测算独立电弧炉的吨钢利润仍有435左右，如此高的利润，今年难得出现，钢厂生产积极性必定是居高不下，一些偏紧的品种供需关系将得到明显缓解，而一些库存同比仍是增的如建筑材品种，供需压力将会逐步累积。截止12月24日，螺纹、热轧、中厚板库存同比仍增11.8%、14.4%和8.6%，5大品种库存之和同比增6.8%，而库存拐点已至，春节前还有7周累库，压力不可小视。